2021年4月9日，中国核能行业协会发布第5期“CNEA国际天然铀价格预测指数（2021年4月）”。

一、短期-月度现货价格预测指数（月度更新）

上期预测结论是：假设未来不发生其他重大突发事件，基于URC自主研发的净指标值模型，预计未来3个月现货价格总体呈现前期小幅震荡、后期上涨态势，波动区间为26.5-31.5美元/磅。

3月份国际市场出现了此前未有的新变化，即初级矿业公司开展融资并用于现货采购，公开宣布的采购数量达到2000tU左右，叠加金融机构的采购，使得市场上的交易量和交易价格出现大幅上涨。具体为：

3月前两周市场交易延续了2月份态势，虽然金融投资公司Yellow Cake入市进行了小规模采购，但市场总体维持低迷，价格微降。第三周开始至月底，随着三家初级矿业公司和一家金融机构入市开展大规模采购，交易规模和现货价格出现大幅上涨，其中交易量达到去年3月以来的高峰，现货价格在第三周上涨超过2美元，第四周上涨超过1美元。截至3月底，月度现货价格达到30.65美元/lbU3O8，环比上涨2.45美元。

影响未来3个月（2021.4-2021.6）国际天然铀市场现货价格的主要因素包括：

供应端：雪茄湖铀矿已经停产3个多月，何时复产仍不明朗。

需求端：核电需求方面，受疫情影响，未来电力需求不明朗，来自核电企业的采购需求不足（很多企业更愿意使用自有库存，不进行新的采购）。市场需求方面，鉴于全球央行实施宽松的货币政策，资本市场部分资金流入铀行业，导致了铀矿公司股价上涨及现货交易量上升。预计未来仍将有部分资金流入铀市场，但是规模大概率下降；来自Cameco公司的采购较为关键，未来3个月入市采购概率大。

综上，展望未来3个月，几个因素的变化是影响铀价走势的关键：核电企业的需求是否恢复、Cameco公司入市时间及采购规模、雪茄湖铀矿是否长期停产，以及外部资金流入铀市场的规模等成为影响铀价变化的主要因素。

URC暂按雪茄湖停产时间延长至5月作为供应端的输入。假设未来不发生其他重大突发事件，基于URC自主研发的净指标值模型，预计未来3个月现货价格总体呈现前期小幅震荡、后期上涨态势，波动区间为27-34美元/磅。27美元支撑位主要考虑初级矿商及金融机构采购量下降；34美元阻力为主要考虑雪茄湖停产周期延长，以及来自核电企业的需求上涨。

二、中长期-年度现货价格预测指数（季度更新）

一季度发生的影响国际天然铀市场的重大事件包括：

供应方面，哈原工承诺继续施行减产20%的目标到2022年；Cameco公司雪茄湖铀矿持续停产；多家矿业公司纷纷推进勘探项目，公布了（预）可行性研究成果。 

需求方面，未来核电所需天然铀规模仍将增长；美国重回巴黎气候协定，同时考虑将核电机组延寿100年；中国公布第14个五年计划，2025年末形成70GWe核电装机规模；日本持续积极推进本国反应堆重启进程；核电企业未签约需求量将在未来3年左右进入高峰。

金融领域，美国利率及汇率双走低，且美国实施多轮量化宽松政策，市场资金活跃，对铀价形成支撑。

基于URC自主研发的供需成本模型，与上期相比，小幅调整了2025年前价格。