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CNEA国际天然铀价格预测指数(2021年6月)
时间:2021年06月07日 来源: 点击量:1556 分享:

2021年6月7日,中国核能行业协会发布第7期“CNEA国际天然铀价格预测指数(2021年6月)”。

一、短期-月度现货价格预测指数(月度更新)

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上期预测结论是:假设未来不发生其他重大突发事件,基于URC自主研发的净指标值模型,预计未来3个月现货价格总体呈现前期小幅震荡、后期温和反弹态势,波动区间为27-33美元/磅。27美元支撑位主要考虑市场需求不振,采购量下降,以及雪茄湖快速复产;33美元阻力位主要考虑雪茄湖复产慢于预期,及来自生产商、投资机构的需求增加。

相对于4月市场成交清淡,5月成交量显著增长,来自投资基金、中间商及核电企业的采购推动周价格持续上涨,截至5月底,UxC公司的现货月度价格达到31.4美元(+2.75美元),环比上升9.6%。

影响5月市场价格的重大事件是UPC宣布本月底前完成7000万加元融资,这些资金将用于在现货市场采购天然铀。这一商业活动涉及众多著名投行,加上Sprott资产管理公司4月底宣布收购UPC公司的后续效应(据称新公司可以在流动性及融资金额和融资效率方面得到大幅提升),使得市场各方参与者都在思考未来华尔街金融资本以更大规模进入铀市场的可能性,这一事件对核电企业采购计划的影响已经初显。

展望未来,影响后续3个月(2021.6-2021.8)的现货价格因素包括:

雪茄湖未来的产量。受疫情影响,人工部署困难较大,对快速满产有一定影响。公司在5月份发布的一季度报告中仍未能确认今年的生产目标;

新的金融资本进入铀市场。Sprott公司收购UPC公司后,将于7月左右成立新的实物铀信托公司,为后续开启现货采购铺路,但其运作模式是否能真正打通铀市场与国际资本市场之间的障碍有待观察;

核电企业需求。几年来核电企业的需求并不旺盛,欧美企业更倾向于消化库存,而不是采购新产品。5月第三周来自核电企业的需求和成交较以往增加,但这一活动是零散发生,还是会引发核电企业普遍开启新的采购有待观察;

季节因素。5-7月一直是国际市场交易淡季。

综上,展望未来3个月,影响铀价走势的关键因素是金融资本的需求是否会引发核电企业需求增加,以及Cameco公司的生产能否顺利恢复。

假设未来不发生其他重大突发事件,基于URC自主研发的净指标值模型,预计未来3个月现货价格总体呈现前期持平或者小幅震荡、后期温和走高态势,波动区间为28-34美元/磅。28美元支撑位主要考虑市场需求未能持续增加,以及雪茄湖快速复产;34美元阻力位主要考虑雪茄湖复产慢于预期,及来自生产商、投资机构的需求大幅增加。

二、中长期-年度现货价格预测指数(季度更新)

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一季度发生的影响国际天然铀市场的重大事件包括:

供应方面,哈原工承诺继续施行减产20%的目标到2022年;Cameco公司雪茄湖铀矿持续停产;多家矿业公司纷纷推进勘探项目,公布了(预)可行性研究成果。 

需求方面,未来核电所需天然铀规模仍将增长;美国重回巴黎气候协定,同时考虑将核电机组延寿100年;中国公布第14个五年计划,2025年末形成70GWe核电装机规模;日本持续积极推进本国反应堆重启进程;核电企业未签约需求量将在未来3年左右进入高峰。

金融领域,美国利率及汇率双走低,且美国实施多轮量化宽松政策,市场资金活跃,对铀价形成支撑。

基于URC自主研发的供需成本模型,与上期相比,小幅调整了2025年前价格。


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