2025年12月12日，中国核能行业协会发布第61期“CNEA国际天然铀价格预测指数（2025年12月）”。

一、短期-月度现货价格预测指数（月度更新）

上期预测结论是：市场进入交易淡季，叠加美联储降息态度摇摆、投资基金采购兴趣减弱，驱动价格上涨的整体动力不强，预计现货价格将自12月开始走低，并在明年1月小幅回升，波动区间为73-83美元/磅。假设未来不发生其他重大突发事件，基于URC的短期净指标值模型，预计未来3个月现货价格将先下降后上涨。

11月市场复盘：11月，现货价格整体呈现下跌趋势，成交量较上月基本持平。11月初，现货价格为79.85美元/磅。随着市场进入淡季，买方动力减弱，卖方调低报价试探，虽有部分成交但价格随之走低。11中旬，COP 30大会召开、铀矿商并购退市等消息引发关注，但对市场影响有限，现货价格跌势持续。11月下旬，随着现货价格持续下探，部分买家出现兴趣，支撑其在75-76美元/磅附近回稳。截至11月底，现货价格收于75.85美元/磅。

展望未来，影响未来3个月（2025.12—2026.02）现货价格的因素包括：

投资基金动作——将在明年重启规模化采购。11月，SPUT投资基金仅在上半月进行采购，采购量较上月显著下降，仅购买约210tU现货。由于SPUT今年采购量已接近年度上限，其融资买货动力将在年内显著减弱。明年1-2月，预计SPUT投资基金可能重启规模化融资，带动现货价格回升。

核电业主动作——可能少量补充库存。在近期需求端、政策端利好支撑下，长贸价格连续3个月上涨，现、长价差扩大至10美元/磅左右，或将催化部分核电业主的购买需求，但考虑到其对现货的需求并不迫切，预计仅会少量补充库存。

贸易商动作——活跃度将逐步增加。临近年底假期，市场进入淡季，贸易商交易兴趣随之减弱。明年1-2月，随着投资基金等买方动力的增强，预计贸易商活跃度将逐步增加，择机进入市场收货，对价格起一定支撑作用。

本期预测结论是：综上，未来三个月，在供需紧平衡的基本面支撑下，预计市场会在淡季结束后逐步回暖，现货价格或将呈现企稳回升趋势，波动区间为73-83美元/磅。假设未来不发生其他重大突发事件，基于URC的短期ARIMA模型，预计未来3个月现货价格将小幅上涨。

中长期-年度现货、长期价格预测指数（季度更新）将于2026年1月初更新并发布。